Регулирование недвижимости понизило спрос на строительную технику с 15 апреля, Центральное правительство последовательно обнародовало ряд жестких мер регулирования и контроля недвижимости, индустрия недвижимости вышла на нисходящую орбиту, объем сократился, будет влиять на различные отрасли на всех уровнях экономической деятельности и финансовых потоков, продукция строительной техники, тесно связанная с недвижимостью, неизбежно пострадает, строгий контроль за кредитованием недвижимости также снизит рыночную оценку компании с точки зрения финансовых потоков, Производительность строительной техники будет оставаться хорошей в течение некоторого времени, но ожидания рынка в отношении строительной техники мрачны.
Инфраструктурный FAI по - прежнему будет играть стимулирующую роль, строительная техника продолжает расти в 2009 году, темпы роста FAI достигли беспрецедентных 30,5%, строительная техника не растет соответствующими темпами. Согласно нашей модели, FAI 2009 будет продолжать играть роль катализатора в течение 10 лет, и если FAI останется на уровне около 26% в течение 10 лет, общий рост строительной техники в 2010 году может достичь 17,4%. В первом квартале строительная техника выросла более чем на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что соответствует нашим ожиданиям. Однако из - за влияния регулирования недвижимости перспективы строительной техники в будущем снизились, основные компании строительной техники в 2010 году динамический PE в основном достигли 10 - 15 раз PE, достигнув исторического минимума.
Продажи бетонной техники процветают, но регулирование недвижимости снижает будущие ожидания бетонной техники. Продажи бетонной техники в первом квартале продолжают расти высокими темпами. Новый курс 4.15 - 4.17 серьезно ударил по перспективам недвижимости и в то же время привел к ожидаемому снижению соответствующих бетонных машин. Крупномасштабное строительство гарантированного жилья частично стимулирует спрос на бетонную технику, но далеко не сопоставимо с огромным размером товарного жилья, компании по производству бетонных машин потребуется больше времени, чтобы избавиться от ожидаемого сдерживания недвижимости.
Новый курс недвижимости влияет на доходы местных органов власти от цен на землю, что, в свою очередь, влияет на инвестиции в инфраструктуру. Около 33% финансовых доходов местных органов власти поступают из земельной концессии, Новый курс недвижимости приводит к плохой продаже земли местными органами власти, снижение доходов местных органов власти может ограничить источники финансирования инвестиций в инфраструктуру, но инвестиции в инфраструктуру центрального правительства могут увеличить инвестиции в инфраструктуру в зависимости от обстоятельств, поэтому будущие перспективы экскаваторов и подъемных машин также будут снижаться, Но она меньше, чем бетонная машина.
Поддержание долгосрочного стабильного роста литья ковки в тяжелой машиностроительной промышленности Экономический рост Китая стимулировал быстрый рост спроса на электроэнергию в Китае, низкоуглеродная энергия ветра, гидроэнергетика и атомная энергетика имеют низкую отправную точку, низкую базу и быстрый рост. В частности, потенциал роста атомной энергетики, скорость и пространство для импортозамещения огромны, будущие заказы имеют долгосрочную гарантию, мы ожидаем, что тяжелое кузнечное оборудование сохранит среднегодовые темпы роста 20 - 30%. Металлургическая тяжелая машиностроительная промышленность находится в периоде коррекции спада из - за отсталых производственных мощностей по сжатию *.
Станкостроительная промышленность пережила период низкого уровня станкостроительная промышленность является верхней отраслью других машиностроительных отраслей с относительным отставанием. В первом квартале 2010 года наблюдался взрывной рост малых и средних станков, и на фоне восстановления машиностроения у нас есть основания полагать, что станкостроительная промышленность прошла через спад и вышла на путь восстановления.
Механическая промышленность: поворот в будущее в области « одного легкого и одного тяжелого»
Сектор ценных бумаг считает, что восстановление темпов роста инвестиций в основной капитал, вызванное политикой экономического стимулирования 2009 года, не может быть устойчивым в 2010 году, экспорт все еще находится в процессе восстановления, в то время как быстрое расширение собственных производственных мощностей в машиностроении с 2003 года привело к значительному росту предложения в большинстве подсекторов, тенденция структурных изменений неизбежна.
В этой ситуации ценные бумаги предлагают две основные линии инвестиционной стратегии в машиностроении: производство основного оборудования и новые стратегические отрасли. В крупной промышленности по производству оборудования выбор имеет монопольное преимущество, в то же время в процессе модернизации промышленности и структурной оптимизации ведущих предприятий, в новой стратегической отрасли выбираются легкие активы, в то же время с высокими технологиями и высокими темпами роста растущих предприятий.
Большие ковки являются краеугольным камнем крупной промышленности по производству оборудования. Ядерная энергия, ветроэнергетическое оборудование для крупногабаритного литья кузнечных изделий спрос относительно высок, международный рынок также имеет потенциал, как ожидается, станет новой точкой роста за пределами традиционного бизнеса в перерабатывающей промышленности. В ближайшие 2 - 3 года объем рынка крупногабаритных кузнечных изделий составит около 30 - 40 млрд юаней, при этом основное внимание будет уделяться первичной и двойной перезагрузке в Китае.
Высокоскоростное железнодорожное строительство тянет спрос на оборудование, внутренние инвестиции в основные фонды вступили в пик, пространство для спроса на ЭВС огромно, транспортное оборудование и т. Д. С этим растет. Статья 36 о негосударственной экономике также открывает возможности для привлечения частного капитала, обеспечивая потенциальную финансовую поддержку для последующего расширения планирования. Рекомендуются автомобили China South и China North.
Потенциал новых стратегических отраслей, характеризующихся легкими активами, высокими технологиями и высоким ростом, огромен. Производство оборудования в Китае находится в критическом периоде модернизации и трансформации. Независимые инновации - это путь к устойчивому развитию, и у предприятий с высокими технологиями и высоким потенциалом роста больше шансов.